Entain inleder sin CEE-exit med försäljning av andel värd 425 miljoner euro
Entain har kommit överens om att sälja en andel på 20 % i sin verksamhet i Central- och Östeuropa till samriskpartnern EMMA Capital för cirka 425 miljoner euro. Affären markerar det första steget i en planerad fullständig exit från Entain CEE. Den bygger på ett företagsvärde på omkring 2,1 miljarder euro, motsvarande ungefär tio gånger den årliga vinsten.
En första betalning på 395 miljoner euro ska göras när affären slutförs. Ytterligare en betalning, kopplad till resultatet för räkenskapsåret 2026, följer i början av 2027. Affären väntas slutföras under årets fjärde kvartal, förutsatt att myndighetsgodkännanden erhålls.
Därför lämnar Entain regionen
Entain bildade CEE-verksamheten 2022 efter att ha köpt 75 % av SuperSport, en ledande kroatisk sportspelsoperatör, från EMMA Capital. Verksamheten växte ytterligare när Entain köpte den polska speloperatören STS i en affär värd 750 miljoner pund. Tillsammans har SuperSport och STS starka positioner på sina respektive hemmamarknader. STS-plattformen har dessutom migrerats till SuperSports tekniska infrastruktur, vilket varit ett viktigt steg i verksamhetens utveckling.
Under räkenskapsåret 2025 omsatte Entain CEE 522 miljoner pund i nettointäkter från spel, en ökning med 7 % jämfört med året innan. EBITDA steg också med 7 % till 184 miljoner pund. Sett över en längre period växte både onlineintäkterna och resultatet med tvåsiffriga årliga tillväxttal mellan 2023 och 2025. Första kvartalet 2026 visade dock en annan utveckling, då intäkterna från regionen minskade med 6 % jämfört med samma period året innan.
Trots nedgången beskriver Entain försäljningen som ett beslut om kapitalallokering snarare än en reträtt. Ledningen vill frigöra det värde som byggts upp sedan verksamheten startade och använda kapitalet för att minska koncernens skuldsättning. Bolaget uppskattar att affären kommer att minska räntekostnaderna med omkring 20 miljoner pund per år.
Ägarbilden efter affären
När affären slutförts minskar Entains ägarandel i Entain CEE från 67,5 % till 47,5 %. EMMA Capitals ägarandel ökar till samma nivå, medan de återstående 10 % stannar hos familjen Juroszek. Familjen har samtidigt gett EMMA Capital rösträtt för sina aktier, vilket ger EMMA ett faktiskt kontrollinflytande över verksamheten.
Som en del av överenskommelsen får familjen Juroszek en säljoption på sin andel om 10 %. Den kan utnyttjas under tre olika tidsfönster under de tre år som följer efter affärens slutförande. Det ger en tydlig väg mot att EMMA Capital på sikt kan ta över hela verksamheten.
När Entain inte längre är majoritetsägare kommer CEE-verksamheten inte längre att konsolideras fullt ut i koncernens finansiella rapporter. Fram till en fullständig exit redovisar Entain sin andel av vinsten och eventuella utdelningar som minoritetsägare.
Skuldminskning prioriteras
Entain har gjort sina prioriteringar tydliga. Bolaget vill få ned sin rapporterade skuldsättningsgrad till under tre gånger EBITDA innan överskottskapital återförs till aktieägarna. Intäkterna från försäljningen ska därför användas direkt för att minska skulderna, samtidigt som ytterligare avyttringar väntas när Entain säljer återstående delar av sitt innehav.
VD Stella David beskrev affären som ett avgörande första steg mot en fullständig exit. Hon sade att den speglar bolagets fokus på kapitaldisciplin och långsiktigt aktieägarvärde.
Entain uppdaterade samtidigt sin prognos för räkenskapsåret 2026 med hänsyn till att CEE-verksamheten inte längre konsolideras. Bolaget står fast vid prognosen om en organisk tillväxt i onlineintäkter från spel på 5–7 % i fasta valutor. Den förväntade EBITDA-marginalen för onlineverksamheten har däremot justerats ned till 21–22 %, från tidigare 23–24 %, eftersom Entain CEE inte längre ingår i koncernens siffror. Bolaget uppgav också att det fortfarande står bakom analytikernas förväntningar om ett underliggande EBITDA på omkring 1,13 miljarder pund samt målet att generera cirka 500 miljoner pund i årligt justerat kassaflöde till 2028.
Mer detaljer om prognosen väntas när Entain publicerar sin delårsrapport den 13 augusti 2026.
Första steget mot en fullständig exit
Affären på 425 miljoner euro är det första steget i vad som ser ut att bli en planerad försäljning i flera etapper. Entain byggde upp CEE-verksamheten till en betydande regional aktör på bara några år, men innehavet passar inte längre bolagets nuvarande strategi. Värderingen tyder på att Entain lämnar verksamheten på rimliga villkor. Den stora frågan är nu hur snabbt den återstående ägarandelen säljs och hur bolaget väljer att använda kapitalet när affären är helt genomförd.