Polymarket möter en utredning efter misstänkta satsningar kopplade till Iran-kriget.
Prediktionsmarknader har länge mött regulatorisk press, men den nya granskningen mot Polymarket kan bli den mest allvarliga hittills. En utredning av plattformens krigsrelaterade bettingaktivitet har avslöjat ett mönster av affärer som är så statistiskt osannolika att analytiker menar att tur inte kan förklara resultaten. Det som började som en dataavvikelse har nu dragit in federala åklagare, ett militärt åtal, misstänkta oljeaffärer och hot mot en journalist.
En vinstfrekvens på 98 % väckte omedelbara varningssignaler
Analysföretaget Bubblemaps identifierade nio kopplade konton på Polymarket som placerade över 80 satsningar relaterade till amerikanska militära operationer och geopolitiska händelser kring Iran. Kontona genererade över 2,4 miljoner dollar i vinster. Deras träffsäkerhet låg på 98 %.
Affärerna följde inte slumpmässiga marknadsrörelser. De sammanföll med specifika händelser, inklusive amerikanska attacker, utvecklingar kring Irans högste ledare och ett besked om vapenvila. Varje gång låg kontona på rätt sida av marknaden innan nyheten blev offentlig.
Bubblemaps medgrundare och vd Nicolas Vaiman beskrev resultaten som något företaget aldrig tidigare sett på plattformen. Han sade tydligt att tur ensam inte kunde förklara siffrorna. En tidigare amerikansk militär med koppling till Bubblemaps, som använder aliaset ”Deebs”, pekade på det stora antalet personer involverade i militära operationer som en möjlig faktor. Fler deltagare innebär fler potentiella informationsläckor innan uppgifter når allmänheten.
Insiderhandel i en ny form
Mönstret fångade uppmärksamheten hos Rob Schwartz, som arbetade 13 år på Commodity Futures Trading Commission. Schwartz beskrev det Bubblemaps upptäckt som ett helt nytt regulatoriskt problem som nuvarande regelverk inte är byggda för att hantera. Polymarket-utredningen befinner sig i en gråzon mellan finansiell brottslighet och spelreglering, och den oklarheten har försvårat tydliga åtgärder.
Över 1 miljard dollar har satsats på militära utfall bara i år. Forskare från Anti-Corruption Data Collective analyserade marknaderna separat och rapporterade tecken på vad de kallade systematisk insiderhandel. Analysen fokuserade på stora satsningar över 2 500 dollar placerade på utfall med vinstodds under 35 %.
Vita huset tog upp problemet direkt i mars. Riktlinjer som skickades till personal påminde om att användning av icke-offentlig information för satsningar på prediktionsmarknader kan utgöra ett brott.
Militärt åtal ger utredningen tyngd
Utredningen gick från teori till åtal efter att amerikanska arméns Master Sgt. Gannon Ken Van Dyke åtalades. Federala åklagare hävdar att Van Dyke använde hemligstämplad information för att placera satsningar på Polymarket kopplade till en operation riktad mot Venezuelas tidigare ledare Nicolás Maduro. Han ska ha satsat omkring 34 000 dollar och tjänat över 400 000 dollar. Efter att ha tagit ut vinsterna försökte han enligt uppgifter stänga sitt Polymarket-konto. Van Dyke har nekat till anklagelserna.
Polymarket uppgav att bolaget identifierade aktiviteten och rapporterade den till myndigheter. Företaget sade att åtalet bekräftar dess samarbete med rättsväsendet och att insiderhandel inte tolereras på plattformen.
Oljeterminer, Trump och ett tidsfönster på femton minuter
Oro kring marknaderna sträcker sig bortom prediktionsplattformar. Den 23 mars placerade handlare satsningar på fallande oljepriser värda över 800 miljoner dollar omkring klockan 06:50 ET. Femton minuter senare publicerade president Donald Trump ett inlägg på Truth Social där han sade att samtal med Iran varit produktiva. Oljepriserna föll med över 10 %.
Advokaten David Kovel uppskattade att handlarna bakom positionerna kan ha tjänat upp till 80 miljoner dollar. På frågan om affärerna pekade mot insiderhandel sade Kovel att det är en naturlig slutsats att dra, samtidigt som han betonade att full säkerhet kräver kunskap om exakt vilken information handlarna hade och när de fick den.
Federala utredare granskar nu dessa oljeaffärer. Tidpunkten, omfattningen och utfallet har gjort dem svåra att ignorera.
Journalist hotades på grund av en marknadsposition
Den kanske mest oroande detaljen i den bredare Polymarket-utredningen handlar om journalisten Emanuel Fabian. Efter att Fabian publicerat en rapport om en iransk missilattack nära Jerusalem mottog han hotfulla meddelanden från personer vars Polymarket-satsningar påverkades av utfallet i hans artikel.
Ett meddelande varnade för att hans rapportering skulle kosta dem 900 000 dollar och att de var beredda att spendera mer än så för att hämnas. Avsändaren inkluderade personuppgifter om Fabians familj. Fabian rapporterade hoten till polisen och till Polymarket. Plattformen stängde därefter av de ansvariga kontona.
Händelsen går längre än finansiell brottslighet. Den visar ett scenario där verklig journalistik blir en måltavla eftersom den påverkar marknadsutfall som människor satsat stora summor pengar på.
Vad händer nu?
Tillsynen över prediktionsmarknader i USA ligger under Commodity Futures Trading Commission. Myndigheten har ännu inte presenterat formella åtgärder direkt kopplade till satsningarna kring kriget, men kombinationen av ett militärt åtal, en aktiv federal granskning av oljeaffärer och växande analytiska bevis har satt sektorn under hård press.
Polymarket har positionerat sig som en villig samarbetspartner till rättsväsendet. Plattformens snabba expansion inom geopolitiska och militära marknader har dock skapat risker som även ett samarbetsvilligt förhållningssätt kan få svårt att hantera. När spelare har ekonomiska incitament att få tillgång till statshemligheter, hota journalister eller agera före presidentmeddelanden handlar frågan inte längre bara om marknadsintegritet. Det blir en fråga om allmän säkerhet.